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投资要点：

行情回顾：截至2023年8月4日，申万电力设备行业上周上涨2.40%，跑赢沪深300指数1.70个百分点，在申万31个行业中排名第6名；申万电力设备行业本月上涨0.98%，跑赢沪深300指数0.84个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万电力设备板块年初至今下跌4.93%，跑输沪深300指数8.78个百分点，在申万31个行业中排名第23名。

截至2023年8月4日，当周申万电力设备行业的6个子板均上涨，电池板块涨幅最大，为4.36%。其他板块表现如下，电机II板块板块上涨0.75%，电网设备板块上涨1.25%，其他电源设备Ⅱ板块上涨0.29%，风电设备板块上涨0.09%，光伏设备板块上涨1.38%。

在上周涨幅前十的个股里，百利电气、信德新材和金银河三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达33.33%、17.97%和16.61%。在上周跌幅前十的个股里，扬电科技、长缆科技和欧晶科技表现较弱，分别跌6.22%、6.12%和5.93%。

估值方面：截至2023年8月4日，电力设备板块PE(TTM)为21.72倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为36.70倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为32.08倍，光伏设备板块PE(TTM)为16.88倍，风电设备板块PE(TTM)为30.56倍，电池板块PE(TTM)为25.29倍，电网设备板块PE(TTM)为19.98倍。

电力设备行业周观点：近期光伏电池片开工率维持高位，而硅片厂的部分P型硅片产能切换到生产N型及矩形硅片，P型硅片短期供应较为紧缺，拉晶厂也满产运行，对硅料需求提升，使得上游材料价格均有所上涨。根据InfoLink Consulting，截至2023年8月2日当周，多晶硅致密料价格为6.9万元/吨，价格环比提高2.99%，为连续三周环比上涨，硅片、电池片价格近一周也环比上涨，国内P型、TOPCon和海外组件价格周环比有所回落，HJT组件价格环比持平。辅材方面，随着一线组件厂8月的排产环比提升，部分辅材价格近期有所上涨，需求较为旺盛。其中，根据SMM光伏视界，7月透明EVA胶膜上涨10%、EPE胶膜上涨7%、POE胶膜上涨约0%-5%。近期随着中报业绩陆续披露，建议关注业绩向好，估值处于相对低位的企业。建议关注N型电池、大型储能、逆变器、电池设备、接线盒、海缆等环节优势企业。

风险提示：原材料价格大幅波动风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。